Los medios de comunicaci\u00f3n occidentales y los expertos se est\u00e1n peleando entre s\u00ed para afirmar que la tasa de crecimiento del 4\u20199% en el tercer trimestre de China es una se\u00f1al de que la econom\u00eda se est\u00e1 quedando sin fuerza.\u00a0Si eso es cierto o no, solo el tiempo lo dir\u00e1.\u00a0Pero los cr\u00edticos de China hab\u00edan cantado esa canci\u00f3n muchas veces antes, solo para que se rieran de ellos.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el crecimiento del PIB en el tercer trimestre se redujo solo marginalmente, en 0\u20191 puntos porcentuales, desde la tasa esperada del 5%.\u00a0Si bien la tasa de crecimiento del 4\u20199% es significativamente menor que el 18\u20193% y el 7\u20199% del primer y segundo trimestres respectivamente, sigue siendo superior al 3\u20195% de Estados Unidos.\u00a0Adem\u00e1s, el gobierno chino solo ha apuntado a una expansi\u00f3n del PIB del 6% para 2021.<\/p>\n
Otros indicadores econ\u00f3micos del tercer trimestre y de septiembre respaldaron la tasa objetivo del gobierno chino del 6% para 2021. Las exportaciones, la inversi\u00f3n fija y el consumo aumentaron un 28%, un 7\u20193% y un 4\u20194% en septiembre, respectivamente, en comparaci\u00f3n con agosto, seg\u00fan la principal agencia de estad\u00edstica del pa\u00eds. la Oficina Nacional de Estad\u00edsticas de China.<\/p>\n
Pero quiz\u00e1s examinar las razones de la ca\u00edda en el crecimiento del PIB en el tercer trimestre del primer y segundo trimestres dar\u00eda una imagen m\u00e1s clara de las perspectivas econ\u00f3micas de China.\u00a0Los analistas lo han atribuido a los problemas de deuda del gigante promotor de propiedades Evergrande, la escasez de energ\u00eda, las interrupciones de la cadena de suministro y los aumentos repentinos de Covid-19, entre otros factores.<\/p>\n
Activos y pasivos<\/strong><\/p>\n Sobre las dificultades de Evergrande (y otros promotores inmobiliarios) para cumplir con sus obligaciones de deuda, el gobernador del Banco Popular de China (PBoC), Yi Gang,\u00a0dijo\u00a0que la deuda de la empresa es \u00abmanejable\u00bb. Su comentario se hizo a la luz de que los activos de la empresa inmobiliaria china superan sus pasivos. Evergrande report\u00f3 m\u00e1s de 350.000 millones de d\u00f3lares en activos y alrededor de 300.000 millones en pasivos.<\/p>\n Igualmente digno de menci\u00f3n es que en China, el estado es propietario de la tierra y la alquila a compradores de viviendas y comerciales por un per\u00edodo de tiempo fijo.\u00a0Entonces, si Evergrande entra en bancarrota, el gobierno comprar\u00e1 las propiedades de la empresa, compensando a los acreedores e inversores.<\/p>\n El tema de la deuda de Evergrande no es un momento de Lehman Brothers como algunos expertos quieren hacer creer al mundo.\u00a0La empresa china es un promotor inmobiliario privado cuyos activos superan sus pasivos y, por lo tanto, puede cumplir con sus obligaciones de responsabilidad.<\/p>\n Los pasivos de Lehman Brothers, por otro lado, excedieron con creces los activos del banco debido a los derivados financieros de riesgo llamados obligaciones de deuda colateral que cre\u00f3.\u00a0Estas obligaciones de deuda colateral se diferencian de otros derivados financieros en que los primeros utilizaron el mismo activo original para crear muchos derivados.\u00a0Esto signific\u00f3 vender el mismo producto muchas veces.<\/p>\n Los derivados originales utilizaban solo un activo como garant\u00eda subyacente, generalmente un instrumento sin riesgo, como una letra del Tesoro de EEUU.\u00a0Las obligaciones a menudo recurr\u00edan a activos de riesgo, como pr\u00e9stamos para autom\u00f3viles, como garant\u00eda subyacente, propensos a incumplimientos de pago.<\/p>\n Entonces, cuando la garant\u00eda subyacente encontr\u00f3 incumplimientos, el banco emisor (en este caso Lehman Brothers) no pudo sobrevivir.\u00a0El \u00abmomento\u00bb de Lehman Brothers condujo a la crisis financiera de 2008.<\/p>\n En cuanto a la escasez de energ\u00eda en China, fue causada en gran parte por su pol\u00edtica de energ\u00eda verde, los aumentos significativos en los precios del carb\u00f3n, el petr\u00f3leo y el gas natural y la prohibici\u00f3n del carb\u00f3n australiano.\u00a0Tambi\u00e9n hubo una gran demanda de exportaciones chinas, creando una situaci\u00f3n en la que la demanda de energ\u00eda super\u00f3 con creces su oferta.<\/p>\n Sin embargo, los funcionarios chinos est\u00e1n haciendo planes para aumentar las importaciones de energ\u00eda y reabrir las minas de carb\u00f3n nacionales.\u00a0Por ejemplo, China est\u00e1 aumentando las importaciones de carb\u00f3n, petr\u00f3leo y gas natural de Rusia y otros pa\u00edses.\u00a0Aunque esa pol\u00edtica podr\u00eda retrasar el objetivo de China de neutralidad de carbono para 2060, deber\u00eda resolver el problema energ\u00e9tico actual.<\/p>\n Interrupciones de la cadena de suministro<\/strong><\/p>\n Mientras tanto, las guerras comerciales de EEUU, junto con la pandemia de Covid-19, han ralentizado la fabricaci\u00f3n en China, pero han afectado m\u00e1s a la de Occidente.\u00a0Por ejemplo, la producci\u00f3n industrial de China aument\u00f3 m\u00e1s de un 4%, mientras que la de EEUU cay\u00f3 un 0\u20197% en septiembre.\u00a0El crecimiento del PIB de EEUU en el tercer trimestre tambi\u00e9n fue inferior al de China, estimado en un 3\u20195% por el Banco Mundial y otras organizaciones.<\/p>\n De hecho, la pandemia ha demostrado cu\u00e1n dependiente es el mundo, Estados Unidos en particular, de China.\u00a0Una desaceleraci\u00f3n en la fabricaci\u00f3n china cre\u00f3 una enorme escasez de bienes industriales y de consumo a nivel mundial.<\/p>\n China sigue siendo el principal destino de inversi\u00f3n extranjera directa del mundo.\u00a0Esto sugerir\u00eda que los fundamentos econ\u00f3micos de China son s\u00f3lidos, o al menos no tan sombr\u00edos como los expertos occidentales quisieran que crey\u00e9ramos.<\/p>\n En pocas palabras, la tasa de crecimiento econ\u00f3mico anual pronosticada superior al 5% durante el per\u00edodo del XIV Plan Quinquenal de 2021 a 2025 es factible.\u00a0Esa perspectiva se ve reforzada, en parte, por la pol\u00edtica de \u00abprosperidad com\u00fan\u00bb del gobierno, que ampl\u00eda las oportunidades educativas para los pobres y otras medidas.<\/p>\n Mejorar las oportunidades educativas de las clases trabajadoras o pobres tiene mucho sentido.\u00a0De hecho, fue en gran parte el proyecto de ley en EEUU posterior a la Segunda Guerra Mundial lo que proporcion\u00f3 educaci\u00f3n postsecundaria a los veteranos lo que ampli\u00f3 la clase media estadounidense.<\/p>\n Esa pol\u00edtica estadounidense demostr\u00f3 que existe una relaci\u00f3n directa entre educaci\u00f3n e ingresos.\u00a0Cuanto mayor sea el nivel de calificaci\u00f3n de la fuerza laboral, mayor ser\u00e1 su productividad en la fabricaci\u00f3n de valor agregado.\u00a0Mayor productividad y valor del producto se tradujo en salarios m\u00e1s altos. China ya tiene m\u00e1s de 400 millones de sus 1.400 millones de habitantes en la clase media.\u00a0Dar una mejor educaci\u00f3n a m\u00e1s personas de las clases m\u00e1s bajas o pobres aumentar\u00eda ese n\u00famero.\u00a0Eso, a su vez, solo puede aumentar el consumo y, por extensi\u00f3n, el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n Adem\u00e1s, China tiene las herramientas financieras para revertir sus problemas econ\u00f3micos.\u00a0Los dep\u00f3sitos bancarios, por ejemplo, se acumularon a m\u00e1s de 35 billones de d\u00f3lares en agosto, seg\u00fan\u00a0ceicdata.com.\u00a0Estos fondos se pueden convertir en pr\u00e9stamos para inversi\u00f3n y consumo.<\/p>\n Adem\u00e1s, el gobierno tiene una considerable fuerza de pol\u00edtica fiscal y monetaria, con un coeficiente de encaje legal del 12% y un coeficiente del PIB de la deuda nacional de alrededor del 55%.\u00a0Reducir el ranking de riesgo en 1 punto porcentual invertir\u00eda cientos de miles de millones de d\u00f3lares en la econom\u00eda.<\/p>\n La multitud anti-China que afirma que la econom\u00eda china se est\u00e1 quedando sin fuerza al crecer solo al 4\u20199% en el tercer trimestre podr\u00eda estar equivocada, nuevamente.\u00a0De hecho, si se siguiera esa l\u00f3gica, la econom\u00eda estadounidense, que se espera que aumente un 3\u20195% en el mismo per\u00edodo, colapsar\u00e1 antes que la de China.<\/p>\n Ken Moak ense\u00f1\u00f3 teor\u00eda econ\u00f3mica, pol\u00edticas p\u00fablicas y globalizaci\u00f3n a nivel universitario durante 33 a\u00f1os.\u00a0Fue coautor de un libro titulado\u00a0<\/i>El ascenso econ\u00f3mico de China y su impacto global\u00a0en 2015. Su segundo libro, <\/i>Las\u00a0naciones desarrolladas y el impacto econ\u00f3mico de la globalizaci\u00f3n,\u00a0fue publicado por Palgrave McMillan Springer.<\/i><\/p>\n Traducido para el CEPRID (www.nodo50.org\/ceprid<\/a>) por Mar\u00eda Vald\u00e9s<\/p>\n